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经济日报:代表委员谈金融服务种类改良——多管齐下防备资产脱实向虚

By admin in 故事寓言 on 2020年3月31日

经济日报·中国经济网记者 林火灿 周明阳 袁 勇

从风险防控看经济如何脱虚向实

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■本报记者 魏刚

在人大辽宁代表团举行的全体会议上,全国人大代表于天敏就防止资本脱实向虚话题与同团代表交流。本报记者
李景录摄

“今年以来,厦门、泉州等地的民营实体经济在政策影响下,一些行业融资成本在下降,但也有些行业融资成本在上升。”全国人大代表、厦门大学经济学院金融系教授潘越认为,经济脱虚向实并不能一蹴而就。

金融机构的本质应当是为实体经济提供资金支持。因此,在进一步加强金融监管、规范金融市场交易的基础上,要对不同行业实施差别化信贷政策,扭转银行的风险偏好和信贷投向。银行也有责任改变工作思路和流程,对不同类型的企业实行不同的标准控制,培育实体经济发展。

自2016年下半年以来,中央数次重要会议都反复提到经济要脱虚向实。在今年政府工作报告中,也强调引导资金更多投向小微企业、“三农”和贫困地区,更好服务实体经济。

太阳集团官网,今年的政府工作报告提出,要坚持把发展经济着力点放在实体经济上,并明确要着力解决小微企业融资难、融资贵问题。金融是实体经济的血脉,未来如何避免资本“脱实向虚”,让金融活水更好地浇灌实体经济之花?部分代表委员接受了经济日报·中国经济网记者的采访。

如果从风险防控角度看,实体经济贫血将带来怎样的风险?脱虚向实又该有哪些举措呢?

实体经济面临资金困境

“实体经济贫血主要与金融业增加值的快速增长与货币宽松政策以及房地产市场和证券市场的过度繁荣相关。”潘越认为,其中最值得关注的是,房地产、股市的过度繁荣将导致实体企业有动力将更多的资金投入到金融领域,而忽视对于创新的投入。

近年来,我国经济运行中出现了一定程度的资本“脱实向虚”问题,大量资金流向股市、房地产等领域,以制造业为主的实体经济却面临融资难、融资贵的困境。

同时,实体经济缺乏新的增长点。在实体经济领域积累的矛盾的复杂性也使金融市场缺乏有效手段促进资金向实体经济流动。

全国人大代表、厦门大学经济学院金融系教授潘越认为,资本过多流入房地产、股市等领域,只能带来金融市场的短暂繁荣。一些实体经济企业受此影响,可能也会把资金投向金融领域,忽视主业或科研投入。这样一来,资金会在金融系统中“空转”,从长远看将导致经济增长乏力。

在全国政协委员、南京大学经济学系主任杨德才看来,实体经济贫血除了房地产惹的祸外,还与实体经济自身造血机能薄弱有关。由于世界经济全面复苏还比较乏力,中国经济进入“新常态”,许多产品的产能出现过剩,导致实体经济利润率普遍较低。

全国政协委员、交银施罗德基金管理公司副总经理谢卫认为,大量的资本“脱实向虚”,容易导致各路资本之间互相加杠杆和套利,不仅容易扰乱金融市场秩序,也将给我国解决经济发展中存在的结构性矛盾和问题增加难度。

而全国政协委员、南开大学金融学院常务副院长范小云认为,实体经济融资难与我国金融体系的结构、功能和监管的欠缺有关系。一个理想的金融体系应当具备规模大、金融可获取程度较高、金融体系运营效率良好、具有一定的稳定性——风险分散与化解能力等要素。我国的金融体系虽具备一定规模,但与完备的金融体系仍有一定差距。直接融资相比间接融资的比重偏低、成熟而专业的机构投资者比重偏少、金融市场的层次化建设不充分,也是当前实体经济融资难的重要因素。特别是针对中小微企业、初创企业和新兴产业的直接融资层次建设不充分,是中小企业融资难、融资贵的重要原因。

“资本‘脱实向虚’会形成一个恶性循环。”全国人大代表、郑州银行董事长王天宇认为,金融机构的本质应当是为实体经济提供资金支持。实体经济兴,则金融兴。一旦资本“脱实向虚”,实体经济和金融之间就会出现断层。没有了金融资本这一血脉的支撑,实体经济的活力就会下降。一旦实体经济的发展活力减弱,银行对实体经济给予资金支持的意愿也会随之衰减,形成恶性循环。

贫血的实体经济也给金融体系带来风险。“只靠一个产业拉动经济增长是比较危险的。我们看到房价停止上涨后,大批中小房地产开发商面临资金链紧张问题,使房地产金融风险立刻凸显。”杨德才指出,除房地产外,近几年国内许多大城市都出现了互联网金融,呈现一片乱象,使区域性金融风险日益严峻。

“资本‘脱实向虚’是实体经济融资难、融资贵的症结所在。”全国政协委员、德勤中国副首席执行官蒋颖认为,在“脱实向虚”的金融环境下,实体经济发展所需资金很难通过资本市场或银行获得,这就会导致实体企业陷入融资成本高、发展难度大的困境。

而潘越认为,更要警惕的是经济的过度金融化。这体现在房地产、证券市场的过度繁荣导致资金在金融系统体内空转,实体经济被挤出,生产效率不断下降,资源配置效率不断损失,经济长期增长乏力。

投资回报率下降是主因

同时,金融市场本身也存在诸多风险。这不但加大监管难度,也导致金融市场波动性加剧,可能会形成系统性风险,导致经济大起大落。

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